成材
1、冬奥环保限产结束，高炉产能利用率回升；电炉亏损程度减弱，产能利用率与开工率缓慢回升，整体仍处低位。
2、螺纹供需双增，表观消费恢复增快，终端需求预期部分兑现。热卷供需双增，需求端继续快速恢复，强于历史同期水平。
3、螺纹钢社会库存延续累库，厂库相对稳定，库存总水平低于历史同期；热卷厂库、社库均保持去库。
4、螺纹钢高炉利润453.78元/吨，电炉利润-178.23元/吨，高炉利润收缩，电炉持续亏损提供成本支撑。
高炉复产，成材供给继续回升，热卷需求保持良好，螺纹需求预期得到了部分兑现。基建端需求预期信心恢复，稳经济政策效果逐步显现，结合近期房贷市场有所放宽，地产端资金压力缓解；目前成材库存低于往年同期水平，热卷已连续两周去库，贸易商库存压力尚可。炉料端供给普遍偏紧，成本上移为价格提供支撑，政治冲突导致国际热卷市场价格上涨，为国内成材价格上行提供动力，预计价格震荡偏强，考虑逢低做多，关注基差压力与实际需求情况。
铁矿
1、澳巴发运总量略有减少，其中澳洲发中国环比减少195.8万吨，巴西发运环比增加127.4万吨；前期发运低位影响减弱，国内到港大幅增量，矿山开工率有所恢复。
2、高炉复产，产能利用率与铁水日产快速回升，铁矿需求大幅增加。
3、钢厂库存与港口库存均小幅减少；247家钢厂库存可用天数回落至40天，港口库存可用天数降低至58天，可用铁矿资源相对宽松。
4、球团库存与上期基本持平，铁精粉、块矿去库；结构性溢价持续走高。
5、目前铁矿石05合约，最廉仓单品种为岚山港超特粉，成本约902.83元/吨，基差约32.83/吨，相对合理。
澳巴发运总量略有减少，巴西发运和国内矿山开工率回升，供给未见明显变化，前期发运低位对到港量影响减弱。港口总库存保持去库，块矿库存继续减少，结构性溢价走高。需求端，铁水日产回升至219万吨，需求增量明显对矿价形成支撑，下游高炉利润尚可，总量矛盾与结构性矛盾共同推动矿价上行，警惕政策风险。
焦炭
1、下游高炉复产，焦企利润改善，焦炭供给端放量。
2、高炉复产，产能利用率与铁水日产快速回升，焦炭需求大幅增加。
3、焦炭总库存继续减少，贸易采购行为增多，港口库存与隐性库存有所增加；钢厂焦炭库存可用天数快速回落。
4、本周焦企利润增加，较上周增加157元/吨，回升至178元/吨，焦企利润尚可，增产意愿增强。
5、吕梁准一级焦折标准仓单成本约3224元/吨，05合约基差约-622元/吨；港口准一仓单成本约3374元/吨，基差约-472元/吨。
高炉复产需求增量，钢厂采购增加，上游焦炭库存向下游转移，贸易商入场，港口库存与隐性库存增加，焦企利润改善，焦炭供给明显放量。成本因素仍将是主导焦炭价格的主要矛盾，焦企目前利润尚可，上游焦煤库存持续走低，供给端恢复不及预期，焦煤价格仍有走高空间，在成本上移助推下焦炭价格将继续上行，近期盘面升水较多，基差或将牵制盘面上性，预计盘面震荡偏强，警惕政策风险。
焦煤
1、洗煤厂产能利用率与日均产量减少，焦煤供给恢复较差。
2、下游焦企复产，焦煤需求改善。
3、下游库存快速回落，焦煤总库存延续去库至历史绝对低位。
4、最廉仓单煤种为介休中硫主焦，折标品约2800元/吨，基差约至-316元/吨。
