逻辑：本周钢价在宏观的压力下破位下跌。周五房地产板块重挫，截止日盘收盘螺纹钢成交量破千亿，持仓量也大增，成为当日资金 流入最多的品种。宏观上，虽然多部门释放利好消息或放开对房企的融资，但进入五月疫情反复，防疫政策并未松动，现实需求迟迟 没有启动，市场预期渐渐松动。现实情况是，银行对开发贷的审批仍十分严格，4月50强房企销售金额同比增速下降59.9%，跌幅进一 步加深。地产的销售底还没有到来。看房、买房是一个非常依赖线下的场景，国内主要城市疫情反复并管控趋严，对地产销售的转好 十分不利。同时，美国加息，人民币汇率迅速贬值，美股闪崩也带落了经济增长的信心。虽然政策利好很多，但是现实依然糟糕。各 地土拍过半，虽流拍率有所改善，但溢价率仍低。市场的高预期的耐心日渐丧失。
基本面上，螺纹钢产量回升，厂库继续堆积，社库 增加，表需因假期原因大降。疫情拖的太久，螺纹钢厂库爆满，去库压力增大。疫情常态化后，作为螺纹钢主要产销地的华东地区物 流不畅，需求也没起色。期价相对现货价更弱，基差走强。
总的来看，螺纹钢的基本面变差，宏观的预期也很难提振。预计下周螺纹 钢走势震荡走弱。 供应：产量增6.68万吨至307.51万吨，短流程开工率无变化，短流程产量增0.56万吨至41.42万吨。长流程开工率升1.38%至61.93%， 长流程产量增6.12万吨至266.09万吨。
需求：表需因五一假期大减25.09万吨至302.01万吨。
库存：厂库继续增加1.83万吨至340.39万吨，社库增3.67万吨至898.96万吨。螺纹钢去库存压力增大。
风险因素：地缘政治事件，房地产政策超预期收紧，限产政策大幅变化，铁矿调控超预期，基建稳增长需求不及预期，疫情反复。
热轧卷板：
观点：HC2210合约短期内震荡走弱。
逻辑：本周钢价在宏观的压力下破位下跌。基本面上，热卷产量微增，厂库和社库继续累积，表需因五一假期大降。据乘联会， 中国汽车流通协会发布的最新一期“中国汽车经销商库存预警指数调查” 显示，2022年4月中国汽车经销商库存预警指数为 66.4%，同比上升10个百分点，环比上升2.8个百分点，库存预警指数位于荣枯线之上，汽车流通行业处于不景气区间。疫情形势严峻导致汽车市场遇冷，新车供应危机与市场需求乏力共同作用车市，4月汽车市场状况不乐观。中汽协称，4月预计汽车行 业销量同比下降48.1%。预计下游需求不振。同时在出口端，欧洲热卷需求下降，报价下降。期价相对现货价更弱，基差走强。 总的来看，热卷价格震荡偏弱，卷螺差维持在低位。
供应：产量微增0.08万吨至324.04万吨。热卷钢厂开工率不变为84.38%。
需求：表需因五一假期大减15.55万吨至316.14万吨。 库存：厂库增加1.65万吨至105.77万吨。社库增3.67万吨至898.96万吨。
风险因素：地缘政治事件，限产政策大幅变化，价格监管，疫情反复。
铁矿石：
观点：I2209震荡偏弱。操作上反弹试空。
逻辑：上周矿价在反弹后走低。供应端，发运量季节性有所回升。非主流矿新增供给较多。需求端，高炉开工率上升，铁水产量 回升。库存端，钢厂可用天数减少，钢厂库存减少，港口库存继续下降。铁矿石的基本面环比上周有所改善，但是盘面在四月底 已经交易过这个钢厂复产补库的需求了，目前钢厂补库逐渐进入尾声，目前属于利好出尽。钢厂即期现货利润走低，下游终端需 求差，对炉料端形成负反馈的压力。同时在宏观上，美国处于加息周期，利空以美元计价的大宗商品的价格。铁矿石补库驱动在减弱，供给在增多，需求在减弱，并且宏观向下的压力在增大。总的来看，铁矿石价格短期内或超跌反弹，操作上以反弹做空为 主。
供应：澳巴发运量大增291.1万吨至2591.9万吨。45港到港量下降152.8万吨至2120.5万吨。
需求：247家钢厂高炉开工率上升0.98%至81.91%。日均铁水产量升3.17万吨至236.74万吨。日均疏港量上升17.89万吨至315.66 万吨。 库存：钢厂进口矿可用天数减1.6天至37.31天。钢厂进口矿库存减348.85万吨至10846.9万吨。45港铁矿石库存14324.82万吨， 环比上周-192.68万吨。港口库存6连降，去库速度放缓。
风险因素：成材需求不及预期；环保限产执行情况；国内政策因素；港口库存累库情况，海外复产节奏。
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