疫情影响逐步减弱，稳增长政策频出，即将检验现实需求。盘面触底回升，虚拟利润继续收缩。
成材端，地产放松政策继续加码，基建投资增长较快，有望在疫情缓解后转化为用钢需求，支撑远月需求。疫情有所缓解，或在6月份出现赶工需求；供给方面，全国亏损钢厂数量有所增加，在低利润及疫情影响下，预计长流程产量维持低位；受资源问题及低利润影响，电炉产量或将延续下降。疫情解封在即，需求有望回升，在当前时间点主动减产可能有限。近期需持续对解封后需求复苏情况的跟踪，强预期有所反复，预计钢价宽幅震荡，上行空间有待观察。
炉料宽幅震荡。铁矿海外发运出现增加，但澳巴检修增量，发运短期或下滑；同时印度出口关税增加，短期发运量明显下滑；内矿供给稳步提升。铁水产量稳步回升，钢厂采购强度有所趋缓，港口库存去化减慢。虽然成材利润偏低，但炉料成本仍低于废钢，铁矿需求仍有支撑。短期铁矿基本面较强，同时疫情解封在即，矿价或仍有上行动能。
煤焦端，焦炭现货偏弱运行，铁水产量持续回升，焦炭刚需较高；四轮降价落地后，贸易商采购增加，但整体仍以观望为主；焦企普遍陷入亏损；焦煤方面：供应整体持稳，国内焦煤产量小幅回落，进口端，蒙煤通关增至430车高位，策克口岸通关，后续仍有增量预期；焦煤供需紧张格局缓解，焦化利润收窄，向下压制焦煤价格。继续关注宏观预期波动、钢材需求及铁水产量变化对原料的影响，预计短期内震荡运行。
整体而言，当前板块的核心在于疫情影响结束后，现实需求能否在强刺激政策下的回升效率。短期疫情在北方逐步得到控制，稳增长会议继续释放刺激政策，并逐步出台落地举措；产业方面，成材产量维持高位，但成材利润偏低，高成本钢厂已出现一定减产。国内外宏观短暂出现企稳，风险偏好重新上升，乐观预期修复。短期板块有望出现反弹，但暂时难以走出宽幅震荡行情。
