在高端制造与前沿科技双轮驱动下，小金属赛道景气度持续攀升。10月中旬以来，稀土、钼、锑、钽、铌等战略金属的市场关注度持续提升。
“从钽电容到超导铌材，再到核聚变装置，小金属正深入高端制造与前沿科技的每一个环节。”一位行业分析师表示。
政策、供给双驱动 小金属价值重估
从政策面看，今年9月，工信部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出，到2026年，有色金属行业增加值年均增长5%左右，十种有色金属产量年均增长1.5%左右。
方案还提出一系列2025年至2026年有色金属行业稳增长主要目标：经济效益保持向好态势，十种有色金属产量年均增长1.5%左右，铜、铝、锂等国内资源开发取得积极进展，再生金属产量突破2000万吨，高端产品供给能力不断增强，绿色低碳、数字化发展水平持续提升。
从基本面看，小金属供给端持续收紧。
过去10年，受产能退出、投资不足等因素影响，全球钨、钼、铋、锗、锑等产量震荡下行。供需偏紧下，相关小金属掀起提价潮。
以稀土为例，北方稀土10月10日公告，将今年第四季度稀土精矿价格上调至不含税26205元/吨，较上一季度涨幅达37%。北方稀土发布的2025年前三季度业绩预告显示，公司预计前三季度实现归母净利润15.1亿元—15.7亿元，同比增长272.54%—287.34%；预计实现扣非净利润13.3亿元—13.9亿元，同比增长399.90%—422.46%。
“战略小金属的‘不可替代性’正日益凸显。”业内人士称。
新兴应用拓展
小金属在新兴领域的应用不断突破，为行业发展打开新的成长空间。
近期，可控核聚变作为未来能源的重要方向，在资本市场引发高度关注。可控核聚变也为钽、铌等金属带来了潜在应用市场。记者从东方钽业了解到，参股公司西材院研制的热压ITER铌材已通过认证，这些铌材可用于制造超导磁体的关键材料。
“在半导体领域，我们生产的高纯钽粉、高纯钽锭、12英寸钽靶坯已实现全流程技术突破和产业贯通。”东方钽业相关负责人表示。
AI技术演进带动电子新材料升级迭代。数据显示，钽下游应用结构中电子领域占比超一半，AI技术迭代有望增益钽电容、半导体钽靶材需求增长。
新能源领域同样为小金属提供广阔市场。数据显示，光伏钨丝替代高碳钢丝，需求年增约10%；铟用于AI光芯片、半导体，其市场规模有望保持高速增长，相关上市公司也将充分受益。
近期，小金属企业的三季度财报业绩表现成为市场关注焦点。在高端制造和科技进步推动下，小金属行业正迎来新的发展周期。“战略小金属的‘类避险’价值正迎来重估。”市场分析人士指出，“在货币宽松等宏观背景下，兼具商品属性与金融属性的小金属品种，自然成为资金配置的重点方向。”（中国证券报）