3月黑色商品价格走势整体表现为震荡格局，钢矿价格表现为上半程上涨后于下半程回调，月尾有所反弹，双焦反弹不明显。 与2月末价格相比，3月末铁矿石期货以及人民币现货价格涨幅高于螺纹，其中截止3月30日，铁矿石62%澳粉远期现货价格指数127.8美金/吨，较2月末上涨2.45%，青岛港PB粉价格917元/吨，较2月末上涨2.46%。 3月即期进口利润先缩小后扩大，整体倒挂情况有所改善，铁矿石基差小幅走扩。
3月份供给端全球发运累计同比增速1.95%，3月份澳巴以及非主流的发运增速较2月份有所提高，其中巴西和非主流提速更为明显，截止3月末，澳洲发运增速4.89%，巴西2.76%，非主流-8.87%，今年一季度巴西发运受天气因素干扰较去年减弱的情况在3月份得到集中体现。
截止3月24日，45港铁矿石到港量累计同比增加1280万吨，增速4.86%，大幅高于发运增速是因为今年1-2月份全球除亚洲以外其他地区的 生铁 产量几乎都是下降的，铁矿石加速运往中国，分国别增量主要集中于澳洲、巴西、印度，其中印度兑现其去年11月份下调铁矿石出口关税后的出口增量预期，中国单月进口印度矿已恢复至2月300万吨，而近年来高点是2021年的630万吨，
除此以外，加拿大、塞拉利昂、伊朗出口到中国的量也明显增加，1-2月累计同比增加超70万吨。而需求端，钢厂在取得正利润和限产相对宽松的环境下，高炉铁水产量顺畅增加，甚至在月末有加速冲顶的迹象，当前247日均铁水已超去年高点达到243.35万吨。库存端，3月末45港口库存较月初去库540万吨，钢厂铁矿石总库存继续下降，库销比也继续探底。
3月份“金三”期间，黑色商品逻辑由强现实接轨强预期的表现更加明显。虽然GDP年同比5%经济增长目标没有进一步提振预期，但3月份公布的1-2月下游用钢行业数据表现出不错的恢复态势，比如房地产竣工面积和计划投资增速回正，对钢需的拖累程度边际减弱，强基建继续发力。在此期间钢联螺纹表需和五大材表需分别于3月第二周和第五周创年内新高，验证了需求进一步恢复，带动黑色系估值抬升，也正因此钢厂利润在3月份得到了更大的修复，而在此期间铁矿石高需求，低库存格局不断增强，价格表现也更加强势，在钢铁限产落地前，螺矿比整体仍表现为收缩状态，且在中下旬外围金融风险传导导致黑色价格回调后，矿价反弹幅度也更大。