并购初级矿业公司是明智选择

在2022中国国际矿业大会海外投资经验分享论坛上，紫金矿业集团股份有限公司和中矿资源集团股份有限公司独立董事薄少川作了题为《新形势下海外投资的风险考量》演讲，阐述了矿业开发风险无处不在、重要的是企业如何应对的观点，并提出国外初级矿业公司是投资的理想标的，以及要融入当地产业链和工业链。

薄少川认为，矿业具有天然国际化的属性，不同国家和地区在矿产资源的分布和禀赋上是有差异的。比如说澳大利亚、巴西和几内亚的铁矿资源具有优势，南美的智利、秘鲁、厄瓜多尔在铜矿资源上有着巨大的优势。而矿业本身是一个资源消耗型的行业，会在生产过程中不断消耗资源。因此，矿业公司的成长涉及资源积蓄问题。这就使得并购成为行业常态。中国在一些矿种上有着很高的对外依存度，比如铜、铁等资源对外依存度达到80%以上。这在客观上要求中国的矿业企业必须走国际化道路。

中国矿业企业的国际化道路如何走，薄少川表示，并购国外的初级矿业公司不失为一个明智的选择。初级矿业公司是指一些项目在勘探和可行性研究阶段的公司。由于在勘探和可行性研究阶段，这些公司基本是在“烧钱”，没有现金流或者说现金流为负，需要依靠持续的股权融资维持公司运转。尽管初级矿业公司不盈利，但他们却是矿业行业有生力量，是矿业的风向标。今年世界上绝大多数矿都是由初级矿业公司发现的。他们对市场极其敏感，能够紧跟市场脉搏。比如在过去几年间，基于新能源市场的发展、新能源金属的需求，出现了200多家以锂为找矿目标的初级矿业公司。这些公司恰恰是中国矿业企业应该并购的目标。