1.核心逻辑：受到成材表观需求下滑影响，铁矿石午盘出现跳水。基本面方面看，钢厂利润持续收窄，补库动力不足，64 家钢厂矿石库存天数降至 20 天。供应方面，受澳洲泊位检修影响，澳巴发运本周将继续出现小幅减量，到港端因前期延迟到港船只将于本周到港，且目前中国海漂量仍处于高位水平，将给到港带来一定的增量。本周铁矿石到港量环比增加135.9 万吨，下半年矿石供应大概率是继续回升的，所以中期矿石仍将延续下行趋势。后期需重点关注铁矿石港口库存以及高炉日均铁水产量变化情况。
2.操作建议：铁矿石 01 合约以逢高沽空思路对待。
3.风险因素：钢材产量继续明显回升
4.背景分析
现货价格：普氏 62%铁矿石指数 102.5 美元/吨，涨 0.2 美元/吨；青岛港 PB61.5%粉矿报 753 元/吨，涨 5 元/吨。
库存情况：全国 45 个港口进口铁矿库存为 13888.20，环比增 2.04；日均疏港量 278.22 增 5.37。分量方面，澳矿 6522.94 增80.17，巴西矿 4605.61 降 4.45；贸易矿 8302.33 增 38.6，球团 602.83降 8.85，精粉 919.61 增 22.65，块矿 2047.92 增 13.61，粗粉 10317.84降 25.37；在港船舶数 85 条增 4 条。（单位：万吨）
下游情况： 247 家钢厂高炉开工率 77.90%，环比上周增加 1.67%，同比去年下降 3.03%；高炉炼铁产能利用率 83.89%，环比增加2.66%，同比下降 1.42%；钢厂盈利率 62.77%，环比增加 8.23%，同比下降26.41%；日均铁水产量 225.78 万吨，环比增加 7.11 万吨，同比下降 3.43万吨。
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