近日，紫金矿业（02899，601899.SH）发布了2022年上半年业绩预增公告。截止2022年6月30日，紫金矿业预计上半年净利润约为126亿元人民币，同比增加约91%。中期盈利报告一出，国信、民生、光大等券商纷纷出具看好报告。
几天后，公司又发公告称下属全资子公司紫金西北通过协议转让方式收购阿历克斯持有的伟福矿业100%的股权，计划进一步加快公司金矿产业的布局。这已是今年以来紫金矿业公布的第五起收购。
但业绩利好及产业布局加速等一系列利好消息并未带动公司疲弱的股价走势，紫金矿业的股价进一步下行。7月15日，紫金矿业已跌至年内低位8.08港元，全周累计跌幅达11.17%。
智通财经APP了解到，紫金矿业的股价在今年4月14日触及14.18港元盘中高点以后，便开始反复下行。紫金矿业的港股总市值距离其股价最高点已经蒸发超1600亿港元。
虽然紫金矿业捷报频传，但是股价在二级市场却跌跌不休，萎靡不振，到底是哪里出了问题？
量价齐升带动业绩向好
从基本面来看，作为中国拥有矿产资源量最多的企业，紫金矿业在全球范围内从事铜、金、锌等基本金属矿产资源和新能源矿产资源勘查与开发，适度延伸冶炼加工及贸易金融等业务，拥有较为完整的产业链。与此同时，公司也是国内黄金资源储量及铜资源储量最大的上市集团。
截至2021年底止，公司拥有黄金金属储量2373吨，占全国储量41.1%；铜金属储量6206万吨，占全国储量72.3%；锌金属储量962万吨，占全国储量14.7%及新增碳酸锂资源量763万吨。其中，黄金业务及铜矿业务为公司的两大核心业务，2021年两者的收入占比分别为44.45%和16.69%。
进入2022年以来，公司主营产品的量价齐升成功推动公司业绩的大幅增长，有望再创新高。
先从产品售价上看，今年上半年公司矿产金、矿产铜销售价格也积极增长。今年上半年，公司矿产金、矿产铜销售价格同比分别上升约2%及3.6%至359元/克和55142元/吨。其中，今年一季度矿产金价格同比增长0.1%，其中阴极铜、电解铜、铜精矿价格同比增长9.4%、13.8%、12.7%。智通财经APP了解到，进入第二季度后，随着美联储加息层层加码，大宗金属商品价格短期出现了明显的调整，不过从二季度均价的角度来说仍维持在高位。Comex黄金22Q1及22Q2均价分别为1888美元/盎司及1873美元/盎司，LME铜22Q1及22Q2均价分别为9999美元/吨及9500美元/吨。
再从在铜金产量方面看来，2022年上半年公司矿产金、铜产量分别同比上升约22%、70%。分季度来看，公司2022一季度，公司矿产金产量13.10吨，上半年合计约26.86吨，预计今年二季度产量约13.76吨，环比增加约5.04%。再从矿产铜产量来看，今年一季度该部分产量为19.36万吨，上半年合计约40.90万吨，预计今年二季度产量约21.54万吨，环比增加约11.26%。