重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周(6.27-7.1)上证综指上涨1.13%，沪深300 指数上涨1.64%，SW 有色指数上涨1.95%，贵金属方面COMEX 黄金上涨-0.61%，白银上涨-5.32%。主要工业金属价格中LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动0.02%、-3.38%、-12.83% 、-0.62%、-9.21%、-1.69%；主要工业金属库存中LME 铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-5.76%、11.79%、3.63%、-0.25%、-1.91%、9.37%。
工业金属：加息影响下工业金属价格继续承压，静待国内需求反转。核心观点：
欧美鹰派发言，大宗普遍承压。国内兜底政策频出，需求有望反转。铜方面，金融属性受加息影响压力仍在。但海外供应端压力仍未缓解，国内稳增长措施逐步起效，基建、电网、汽车等需求有望快速回升。铝方面，供应端复产接近尾声，社会库存周度下降1.7 万吨，持续去库。当前铝价下部分铝厂已有亏损，下方成本支撑较强。
重点关注：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、神火股份、南山铝业、云铝股份、索通发展、西部矿业、中国有色矿业、怡球资源、锡业股份。
能源金属：锂矿价格高位持稳，支撑锂盐价格；钴需求清淡价格下行；纯镍供需偏紧支撑镍价。核心观点：新能源车产销两旺，5 月全球新能源车销量达到70.2万辆，环比增长43%，需求拉动下锂价易涨难跌。锂方面，青海地区生产逐步接近峰值，后续短期增量有限，新能源车产销5/6 月迎来强势反弹，需求旺盛锂价后市看涨。钴方面，MHP 提镍副产品钴为电钴市场注入新增量，终端需求仍在恢复中，钴盐厂商以原料去库为主，钴价承压下行。镍方面，加息影响下镍价承压，纯镍供给较为宽松，但电池级硫酸镍供给仍维持紧张，随着下游需求好转，镍价或有支撑。
重点关注：华友钴业、盐湖股份、赣锋锂业、天齐锂业、永兴材料、西藏矿业、盛屯矿业、北方稀土、盛和资源等。
贵金属：金价震荡筑底，经济衰退的担忧持续发酵，依然看好黄金战略价值。
核心观点：尽管美联储积极加息，但地缘局势持续紧张，通胀的高位运行均支撑金价。美联储鹰派立场推动美元走强，但美国经济下行的担忧逐渐发酵，美国6 月Markit 制造业PMI 初值为52.4，创23 个月新低。美国5 月PCE 物价指数同比上涨6.3%，环比上涨0.6pct，仍接近40 年峰值，通胀高居不下，叠加地缘局势持续紧张，看好黄金价格反弹。重点关注：赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业和山东黄金。
风险提示：需求不及预期；供给超预期释放；政策不确定性；地缘政治风险。