“黑色星期一”黑色金属板块异动探究

4月25号国内金融市场突发变化，股票外汇债券市场均遭重创，商品期货市场也未能幸免，黑色金属板块各大品种主力合约均出现大幅下行。导致今日金融市场巨变的原因很多，但是就黑色金属五大品种的表现来分析，也同样有其自身的原因。

价格虽普跌但市场逻辑暗藏其中

从主力合约表现来看，盘中触及跌停的铁矿石无疑表现最弱，而双焦和螺卷的对比中双焦也稍弱于成材，总体呈现下跌中成材强于原料的状态，具体情况如下图：

数据来源：钢联数据

注：圆环大小代表当期该品种成交活跃度

而具体到五大品种的全部主要合约价格表现来看，则另有一番玄机：

数据来源：钢联数据

可以看出，即将进入交割月的各品种合约普遍受影响明显小于主力合约和远月合约，而近期基本面较强的焦煤合约下跌幅度最小。

比较直观的一点便是除开其他宏观和产业外干扰因素影响，钢铁产业链目前在盘面自身的主逻辑还是延续了上周以来的粗钢压产，在此大前提下市场即便是出现全体大跌也在遵守减产多利润这一基本原则。事实上从上周二发改委压减粗钢的消息发出后，盘面上螺纹钢和热卷的主力合约盘面利润便开始了回升，到今日收盘螺纹和热卷盘面利润分别从低点已经分别回升了150元/吨和120元/吨。