摘要
2021年上半年国内焦炭由于炼焦煤短缺、供应快速收缩，供应缺口达到600万吨。9月份起下游需求持续大幅回落，同时供应端政策调控预期较强，焦炭市场供应逐步宽松，供应缺口逐步恢复。2021全年来看，焦炭总供应缺口回到300万吨以内，国内炼焦煤总供应缺口回到1000万吨以内，供应端恢复持续向好。今年上半年焦炭市场交易主逻辑在环保限产，对产量会有一定抑制，但需求端铁水同比来看预计处于低位，双焦供需宽松格局有望得到延续。
近期盘面价格走势偏弱，主要原因是焦企库存快速去库，市场情绪有所好转，但钢厂补库进入尾声，现货进一步上涨动力不足，盘面提前下跌给出提降预期。焦煤方面，主产地安全检查依旧严格，但难以改变供应逐步宽松格局，炼焦煤总库存持续较快回升。后市来看，在供应逐步好转背景下价格有望呈现偏弱走势。
正文
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近期双焦市场行情回顾
11月下旬开始，双焦价格持续上涨，一方面原因是10月份开始焦企焦炭库存由于下游需求走弱大幅累库，库存从40多万吨最高涨至超过200万吨，之后焦企进入自身限产阶段，焦企库存高位持续快速回落，焦企情绪面逐步恢复，同时焦企利润较低，提涨情绪较浓，盘面价格提前上涨给出提涨预期。炼焦煤由于安全环保检查较严，在焦炭提涨预期下焦煤现货价格逐步企稳反弹带动盘面价格走强。
1月份之后，焦炭价格呈现冲高回落走势，主要原因是焦炭三轮提涨落地，钢厂利润持续回落，焦企第四轮提涨被拒，盘面提前下跌给出提降预期。
