核心观点:目前整个状况来看，全球状况看,农产品、色原油、化工、可能都具备买入的价值。从整个黑色系的强弱关系来看,我们认为在整个黑色系商品中,强弱排序:焦煤>焦炭>矿石>热卷>螺纹钢，整个色系商品来看，大概就是这样一个格局。在淡季里面，需求如果下行，整个商品回调压力是非常大的。
我们是专门做黑色商品的数据研究的，也做了22年，今年为止我本人做这个行业是做了13年。主要专注的是建筑钢材品种，就是大家熟悉的钢筋，相关行业了解关注比较多,地产跟基建这块也是我们最直接的下游，然后我们关注度也是最高的。
我先说一下我的几个观点:
因为这段时间整个地产基建股票确实是比较超预期的一个反弹，实驱动它的上涨因素，因为在政策上面因素，在去年的年底12月份之后，整个国内对于房地产的态度确实是已经出现了一个很明显的转变。包括今年年初到现在为止,各地限购限贷的政策放松，实对于地产来说都是有-定的利好推动的。但是我个人觉得地产股反弹的根本原因可能还是在于低估值。就是去年高估的部分，比如说像新能源的一些板块，现在都是进入到一个长期的回调的过程。
但是像去年已经大幅超跌的像地产股基建股，去年都知道房地产下半年的好情况特别不好，然后很多国内大型的房地产企业爆出了很多的问题，在今年实际上都是在逐渐的解决。我个人是觉得地产可能还是在于一个估值偏低，现在应该是属于一个低估值反弹，但是是不是说地产行业它会迎来-波很明显的上涨?我们不否认地产可能在近两年来看已经是见底了， 但是它是否就意味着会出现一个反弹，我个人认为它可能还要经过3~4个月的低位的一个盘整,包括把这些不良资产出清之后，然后国企顺利接盘之后，可能整个地产行业才能真正的出现一个触底反弹的过程。
那么映射到整个黑色系列品种，就包括到地产上游用的这些原料产品，主要是我们关注的黑色系,就是钢材钢材，我觉得因为地产的反弹也是促成了这段时间整个黑色系，尤其螺纹钢、热卷价格反弹的一个重要因素。刚看到地产股反弹这两天，基本上期货无论是05合约还是现在的10合约都是出现上涨，其实还是在于大家对于预期的一个好转，但是我个人觉得商品的上涨可能跟股票的反弹这种趋势上虽然是短期-致，但是我觉得它的根本的逻辑可能还是有一定的差别。
目前整个状况来着，全球状况来看，我觉得农产品、色、原油、化工、可能都具备买入的价值，那么黑色系、包括煤炭就是挖一吨少一吨，那么这些势必社会涨价的。当然我们不否认说煤炭会涨价。但是今年这种市场环境下，它不备一个上涨的基础。
简单的说从黑色系几个角度来讲:
简单说钢铁的情况，因为去年就是在碳达峰碳中和之后，国内明确的确定了一点，为了控碳要进行一个组钢减产，就是钢铁要进行一个减产。那么相当于在2020年的时候， 中国的整个粗钢的供应也好，消费也好,实际上是在2020年就已经见顶了。去年下半年开始，9月份10月份限电，然后能耗双控，造成了很多的产量是出现了-个明显下滑。到了年底12月份，统计局又开始发了一些数据，开始对前期的产量做行做了一部分的修复。我们可以观测到的，就是我们发现统计局其实进行调表了，就意味着去年本来说计划要减3,000万，但是最终可能减了5,000万，所以说他觉得有点说不过去了，然后调了点表，然后把基数是调的相对高一点。那么今年其实市场上一直在关注的去年年底的时候，当时国家保供应、 稳增长。对于色商品来看的话，大家的观点就是认为今年国家不会再去倡导说为了减碳去控制钢铁产量,所以从年初开始，钢材的上游其实表现相对比较强的，比如铁矿石、焦煤、焦炭涨的是非常强，就持续上涨。铁矿是经过-轮政策强压，然后出现了一轮回调，是现在又是创出了今年的一个新高。
近期的黑色来看，无论是热卷、螺纹钢期货品种来看，还是焦煤、 焦炭都是创出了年内的新高，后面，我认为他上行的空间是非常非常有限的，甚至说在近期它应该会面临一个非常大的回调的风险。