黑色金属日报：复产逻辑未变，原料强于成材

　　螺纹钢：稳增长目标下政策预期偏强，支撑钢价震荡走高，但疫情冲击下螺纹基本面表现为供需双弱，需求弱现实格局未变，而螺纹产量短期下降，但后续将回升，供应压力存在，近期钢价上行并无基本面配合，预计钢价上行驱动不强，高位谨慎追多，谨防市场交易弱现实格局。

　　铁矿石：疫情扰动下矿石终端消耗有所回落，但降幅不大，良好需求仍会给予矿价支撑，但需注意的钢厂利润在收缩，且投机需求受限，需求利好效应趋弱，加之矿商发运将季节性回升，供应相对宽松，矿市基本面难现持续改善，且高价易引发政策调控，矿价上行阻力同样存在，高位谨慎追多。

　　焦炭：现阶段焦炭供需基本平衡，后续铁水产量虽仍有改善余地，但空间有限，相反焦炭供应有较大弹性，且现货市场已陷入僵持，焦炭上行驱动边际减弱，支撑期价走强的主要逻辑在于稳增长预期，继续关注黑色终端需求情况。

　　焦煤：焦煤基本面依然良好，现价再次有所上涨，期价同样有较强支撑，不过进口端利空风险持续存在，且焦煤估值偏高，不建议高位追多，近期可关注做多盘面焦化利润机会。