行业轮动策略月报：四月份建议关注有色金属、煤炭、电力设备、建筑装饰、基础化工、银行行业

　三月份市场普跌，大盘价值指数相对抗跌2022 年3 月份，A 股市场主要指数出现不同程度下跌，大盘价值指数较为抗跌，成长风格指数跌幅较大。其中上证50、上证综指分别下跌5.91%、6.07%，表现最好；深证成指、科创50 分别下跌9.94%、12.69%，跌幅较大。

　　从申万风格指数表现来看，三月份低市净率指数上涨1.07%，其他指数均出现下跌。绩优股指数、中市盈率指数下跌最多，跌幅分别为11.42%、10.90%。

　　三月份行业轮动组合战胜基准3.49%，今年以来累计超额收益8.86%

　　我们结合基本面行业景气度、分析师预期改善、资金流、微观交易结构等信息综合构建行业打分模型，模型3 月份曾建议超配的行业包括：有色金属、煤炭、交通运输、综合、公用事业、基础化工。

　　3 月份行业组合下跌4.31%，同期中证800 指数下跌7.81%，行业组合超额收益为3.49%。

　　四月份行业配置建议

　　根据2022 年3 月底最新数据，模型建议2022 年4 月份重点关注的行业包括：有色金属、煤炭、电力设备、建筑装饰、基础化工、银行。

　　风险提示：

　　量化模型基于历史数据计算，未来可能存在失效风险。