一．上周期货市场回顾与后市展望
上周焦炭焦煤期货小幅上涨，其中焦炭2205合约上涨2.98％，焦煤2205合约上涨3.93％，9月合约涨幅更大。疫情蔓延导致华北地区钢厂复产受阻，运输时间明显延长，焦企焦炭库存被动累积，炼焦煤现货价格下跌，双焦远月持续强于近月。从基本面来看，上周国内钢厂高炉产能利用率小幅下降，样本焦化企业平均产能利用率继续小幅上升。钢厂仍有复产预期，焦企焦炭库存小幅上升。上周样本钢厂及焦化企业炼焦煤总库存小幅下降，煤矿库存大幅下降。上周钢材社会库存继续下降，钢厂钢材库存则继续小幅上升。
从前十大主力持仓情况来看，上周焦炭2205合约净多持仓小幅下降至2600手左右；焦煤2205合约净多持仓转为净空持仓，净空持仓在1800手左右，焦炭2205合约永安多头席位持仓大幅下降至550手左右；焦煤2205合约永安多头席位持仓大幅下降至2400手左右。受疫情影响，部分地区汽运受阻，下游钢厂复产艰难，高炉开工率小幅下降，焦炭、焦煤现货价格有走弱迹象。近期建材消费也有所下降，焦炭05合约明显弱于09合约，考虑到焦炭在平水附近，期价或维持高位震荡。目前产地煤价偏弱运行，受疫情影响部分地区煤炭发运受阻，近期蒙煤通关上升至每日210车左右，由于国内外炼焦煤价差超过1000元/吨，国内采购外煤意愿下滑，短期炼焦煤价格转弱，但考虑焦煤基差为正，或维持高位震荡。
二．期现价差
日照港准一级冶金焦出库价格小幅上涨至3530元/吨，25日收盘焦炭主力2205合约基差小幅下降至-17元/吨左右，25日收盘焦煤主力2205合约基差在25元/吨左右。（考虑质量扣价、焦煤选取外蒙煤交割品）
