宏观上：俄乌谈判难以达成共识，欧盟与美国达成大额天然气交易寻求摆脱对俄能源依赖。沙特一处石油遭遇袭击。今年前2月中国规模以上工业企业利润同比增长5.0%，增速较去年12月份回升0.8个百分点。美国消费者信心指数降至10年低位。供应端：截至3月25日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降1.38万吨至14.88万吨，较上周五减少2.37万吨，本周去库速度较上周放缓，上周下降4.35万吨。国内保税区铜库存环比上周五减少2.88万吨至30.26万吨，本周保税区库存大幅减少，主要是由于出库量明显增加，内外价差扩大下，冶炼厂积极出口，并传闻有大户将手中俄铜加快拉去伦敦交割以规避潜在风险。目前，全国库存（包括保税区）仅为45.14万吨，较上周五下降5.25万吨，较去年同期低24.85万吨。处于历史同期低位。需求端：3月25日，上海地区铜现货均价73770元/吨，上周五73210元/吨。现货升水小幅回落，上海物贸升水自上周五330降至140元/吨.国内长三角和珠三角等重要电解铜集散地受疫情管控影响运输受阻，目前上海处于浦东浦西先后封城阶段，疫情仍未出现拐点，预计在疫情全面动态清零前，铜现货紧缺现象维持。
操作和建议：国内疫情进入攻坚阶段，国内库存低位对铜价下方有支撑，预计铜价短期高位震荡，建议等到回调后，轻仓逢低做多。风险点：需求不及预期
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