主要逻辑：近期世界各经济体都面对了较大的冲击：美国2月CPI再度爆表，录得7.9%(前值7.5%)，能源价格为主要来源；欧元区3月欧元区投资者信心指数直接由正转负，录得-7(前值16.6)；国内股市同样面对海外冲击。我们认为，在此背景下，各国应致力于共同使经济趋于稳定，而非再次生成新的风险，此时贵金属前期的溢价预期短期回落。同时根据我们的框架，17日鲍威尔或表达强势，虽对长期逻辑影响不大，但或产生短期负向冲击。综上，下周贵金属或继续回调。
此外，我们之前判断美债10年期利率临界点为2.06%，得到验证，后续继续观察。
市场风险：风险偏好震荡，信用风险维持。上周风险偏好AAA-BAA利差-0.75%(前值-0.69%)，继续下降，主要来自于地缘风险。
机会成本：风险偏好震荡，信用风险维持。上周风险偏好AAA-BAA利差-0.86%(前值-0.79%)，继续下降，主要来自于地缘风险。
市场情绪：黄金ETF上升(4.65吨)，白银ETF上升(升206.96吨)，贵金属ETF持仓呈现见底反弹状态。
操作策略：操大部分多头止盈，等待议息会议前后回调低点建立多单(黄金1900f附近)；资金充裕考虑买入部分看跌期权。
风险提示：1. 美国货币政策变化； 2. 地缘政治冲突缓和
锑价继续强势上涨锑资源争夺或将更加激烈
近日，锑价继续强势上涨，企业继续不断调高报价，且惜售情绪明显。 当前，投机资金也积极活跃参与挺价，供方市场挺价意图明显
0评论2025-09-0410034
关税冲击下 黄金价格有望继续上涨
自4月2日美国宣布加征关税以来，全球风险资产普遍下跌，大宗商品走势也出现了分化，其中，避险类资产——黄金的价格大幅上涨，CO
0评论2025-09-0410027
国际锡价大幅上涨
周二，国际矿产品价格普遍上涨，锡价涨幅超过4%。 西德克萨斯中油（WTI）收于58.99美元/桶，上涨3.09%。布伦特（Brent）原油
0评论2025-09-0410035
黄金高位回调，入场时机来了？
本周，黄金开启调整模式。15日晚，现货黄金跌破3200美元／盎司大关，高位回调超200美元／盎司。 对此，大有期货贵金属研究员
0评论2025-09-0410048
大宗商品价格下跌如何影响全球经济
日前，世界银行发布《大宗商品市场展望》指出，大宗商品价格普遍下跌，预测2025年全球大宗商品价格下跌约12%，2026年进一步下跌5
0评论2025-09-0410029
原料价格攀升，钨产业发展前景向好
在自然界，钨的硬度仅次于钻石，密度则接近黄金，几乎“啃得动”所有东西，号称“工业牙齿”。近期，钨价节节攀升，涨至历史高位
0评论2025-09-0432
