广发期货：秋冬限产加重铁矿石需求下滑预期，价格承压

【现货】港口现货涨跌不一。日照港口PB粉877元，超特粉547元。近期海运费上涨5-10美金每吨，对成本增加明显。

　　【基差】当前港口超特粉仓单成本801元每吨，PB粉基差982元每吨，超特1月基差78元每吨，PB基差259元每吨。

　　【需求】10月钢厂铁水止跌回升，导致铁矿需求环比改善，但粗钢产量平控政策和即将到来的采暖季限产将持续抑制铁矿需求，预计下半年进口矿需求下降3000-3800万吨。

　　【供给】发运环比下降，到港环比增加。一般下半年主流矿山的发货量环比上半年将有所增加，预计后期澳巴发货维持季节性高位。

　　【库存】15日Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存环比上升478万吨至1.38亿吨，同时压港船舶+4至208条船。

　　【行情预判】周五盘面下跌，海运费下跌对成本利多支撑松动，并且钢厂边际复产对需求拉动只是短期影响，碳中和背景下钢厂限产长期抑制铁矿需求，秋冬采暖季限产文件，加重市场对未来铁矿需求下跌预期。铁矿长期供需宽松格局不改。操作上空单持有。