2022年7月12日
金融衍生品：
贵金属：黄金
有色金属：
铜、镍、锌、铝、不锈钢
黑色金属：
钢材、铁矿石、双焦、动力煤
农产品：
油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋
能源化工：
原油、LPG、聚烯烃、PTA、PP、MEG、甲醇、尿素、短纤、PVC、苯乙烯
特殊商品：
纸浆、橡胶、纯碱玻璃
沪深两市全天低开低走，新能源赛道股出现剧烈调整。截至收盘，上证指数跌1.27%报3313.58点，深证成指跌1.87%报12617.23点，创业板指跌1.78%报2767.46点，全A跌1.39%报5245.27点，双创跌1.49%报2917.91点；大市成交额连续12日破万亿。盘面上，天齐锂业（002466）盘中放量跌停带崩节奏，锂矿板块集体重挫，汽车、煤炭、小金属、化肥、半导体跌幅居前，钒电池题材独领风骚，医药方向的新冠特效药分支及农业股获避险资金入驻，水电板块逆势走强。北向资金净卖出10.68亿元。三大股指期货主力合约小幅下探，其中IF2207下跌1.80%，IH2207下跌1.67%，IC2207下跌1.52%。基差方面， IF、IH、IC当月合约的期现价差分别为-17.62、-15.90、-15.34点。
6月我国金融数据总体超出预期，上半年新增人民币贷款13.68万亿元，同比多增9192亿元；其中，6月新增人民币贷款2.81万亿元，同比多增6867亿元。上半年社会融资规模增量为21万亿元，比上年同期多3.2万亿元；其中，6月社融增量5.17万亿元，比上年同期多1.47万亿元。6月末M2同比增长11.4%，创下今年以来同比增速新高，连续3个月保持两位数增速。为进一步降低实体企业融资成本，下半年央行宽松的空间依旧较高。
资金宽松疫情反复，6月社融总量回升贷款结构改善
国债期货全线收涨，10年期主力合约涨0.31%，5年期主力合约涨0.23%，2年期主力合约涨0.07%。银行间主要利率债收益率普遍下行，中短券表现更好，10年期国开活跃券220210收益率下行0.95bp，10年期国债活跃券220010收益率下行1.28bp，5年期国开活跃券220203收益率下行2.25bp，3年期国债活跃券220011收益率下行3.75bp。
【资金面】
公开市场方面，央行开展30亿元7天逆回购操作，昨日有30亿逆回购到期，完全对冲到期量。资金面方面，周一银行间市场资金面依旧宽松，隔夜和七天期回购利率维持低位。长期资金方面，全国和股份制一年期同业存单最新报在2.27%-2.28%附近，较上日小降，短期资金价格应难有大的大幅波动。
【基本面】
2022年6月，社会融资规模增量为5.17万亿元，前值2.79万亿元，比上年同期多增1.47万亿元，社融存量增速为10.8%，较上月提速0.3个百分点。社融增量同比主要拉动项为人民币贷款和政府债券，6月人民币贷款同比多增7409亿元，政府债融资同比多增8676亿元。人民币贷款和政府债券高增，一方面，6月疫情缓和各地复工复产推进，叠加央行调降5年期LPR，降低企业中长期贷款成本，贷款总量有明显回升；另一方面，按照财政有关规定近年6月底前今年地方债新增限额需要发行完毕，6月新发行地方专项债1.36万亿，对政府债券增量形成强有力支撑，且截至6月底今年专项债新增限额已经发行近93%，下半年剩余2400多亿的新增专项债额度。去年财政后置使得今年上半年政府债融资同比基数很低，叠加今年财政前置，导致上半年政府债融资增速很高，拉动社融存量同比震荡走高，如果剔除政府债，上半年社融存量同比增速并没有明显上升。在不考虑增量政策的前提下，下半年政府融资对社融的拉动作用将明显减弱，后续社融回升动力或受限，将更加依赖实体融资需求实质性回暖。