上周钢材现货市场价格反弹。节前唐山螺纹4690元左右，华东上海螺纹4800元左右，较前一交易周价格分别涨20、60元；热卷方面，节前天津热卷4770元，上海热卷4860元左右，较前一交易周价格分涨30、90元。
本期Mysteel原样本数据显示，本周螺纹小样本产量环比回升3.64万吨，表需测算322.47万吨(农历同比-21%)，环比回升14.31万吨，库存厂内库存下降23.69万吨，社会库存降1.16万吨，总体库存降24.85万吨。热卷本周产量315.04万吨，环比下降1.52万吨，热卷表需313.57万吨(农历同比-6.33%)，环比回升5.03万吨。库存方面，厂库降2.825万吨，社库增4.29万吨，总体库存增1.47万吨。五大品种钢材整体产量增2.27万吨，五大品种库存厂库环比降38.26万吨，社库降12.11万吨。表观需求1030.93万吨农(历同比-11.27%)，环比回升34.31万吨。从供应上看，本期247家样本钢厂铁水产量持续回升至242.6万吨，环比增1.73万吨。长流程现货端，截至上周四，螺纹现金含税利润有所恢复，华东螺纹长流程现金含税成本4680元，利润在150元左右，热卷长流程现金含税利润86元左右。电炉端，华东平电电炉上周五成本在4913元左右，谷电成本在4721左右，华东三线螺纹亏损243元左右。
废钢端，延续供需两弱格局，上周废钢价格开始反弹，贸易商捂货惜售，废钢到货量进一步下跌，日耗方面，钢厂受利润不佳影响，减产检修增多，用量较上周减少，供需两弱。从数据上看，上周全国到货量约301万吨，用量约382万吨(含钢厂自产废钢)，到货量环比大幅下跌，不足日耗量。本周147家样本钢厂日均到21.97万吨，较上周减少4.92万吨，环比减少18.13%。49家独立电炉厂日耗6.60万吨，环比上周减少0.84万吨。电炉开工率47.7%，较上周减2.3%；产能利用率为53.3%，较上周减少6.9%。库存方面，本周富宝统计147家钢企废钢库存总计346.45万吨，较上周减少17.28万吨，环比减少4.75%。库存周期12.45天，较上周减少0.17天。富宝样本(257家)基地数据，本周基地废钢库存43.36万吨，较上周减0.85%。
结论，进入6月上海、北京等地进入复工复产阶段，需求有恢复性增强，目前从区域成交等高频数据观测，消费环比有的确有显著增长，之前现货市场的悲观情绪也有所修复，在山东等地粗钢降产的消息下，钢价快速反弹，根据测算6月存在淡季去库的可能。供应端来看，成本有企稳迹象，吨钢利润有小幅反弹，钢厂继续主动减产可能性较小，产量或难有较大收缩空间。从估值来看，目前已经反弹至谷电成本之上，基差也出现较快修复，短线虽有反弹预期但继续向上幅度或有限。